经常账户盈余的减少指示卢布的疲软 - 德国商业银行

由于制裁，卢布汇率现在只反映了经常账户流量。因此，德国商业银行经济学家报告说，由于经常账户盈余下降，卢布可能会在中期内贬值。

卢布汇率现在只反映经常账户流量

俄罗斯的资本账户对主要的硬通货是关闭的。资本流动的缺失意味着汇率没有发挥其基于预期的前瞻性作用--它只反映日常的贸易流动，其中大部分是能源贸易。

从长期来看，俄罗斯的经常账户将更多地向中性（从盈余）漂移，这指向更弱的卢布汇率。

由于资本账户的关闭，基本面因素对卢布的影响较小。