MDM每日早评及分析 - 2026年1月2日

美元指数

2025年最后一个交易日，美元保持稳定在98.25附近，保持接近自10月初以来的最低水平，并且有望实现自2017年以来的最大年度下跌。在这一年中，美元已经下跌了9.4%，反映了一个动荡时期，这一时期始于特朗普总统对关税的混乱推出。对美联储降息的预期、与其他主要货币的利率差异缩小以及对财政赤字和美联储独立性的担忧也导致了美元疲软。投资者现在正在密切关注新任美联储主席的任命，特朗普预计将在明年初宣布杰罗姆·鲍威尔的继任者。与此同时，美联储12月会议纪要显示，大多数官员认为如果通胀进一步下降，进一步降息是适当的，尽管他们在任何降息的时间和范围上仍存在分歧。交易员目前正在定价2026年的两次四分之一点降息。

从日线图技术分析，美元指数目前正处于一个敏感的三角收敛区域。波动率有所收窄。MACD指标显示，有形成微弱金叉的迹象，但整体动能依旧偏弱，暗示反弹力量不足。关键的价格水平清晰可见。近期美元指数从100.39的高点回落至97.75，此处买盘曾一度活跃。然而，97.75这一水平已经低于九月至十一月上涨波段61.8%的费波纳奇回撤位，其支撑效力正在接受考验。更为重要的参考点是97.11（即九月至十一月涨势的修正区间下限）, 以及九月触及的年度低点96.22。若指数有效上破98.55{25日均线},并进一步上穿98.71（12月22日高点），将极大可能打开重探年度低点的空间。

今天可考虑于98.38附近做空美元指数 ; 止损 : 98.48 ; 目标: 98.00 ; 97.90

WTI 现货原油

WTI原油期货在2025年最后一天跌至每桶57.30美元，预计将出现自2020年以来最大的年度下跌，原因是担忧供应过剩。投资者现在正在关注即将举行的opec+会议、地缘政治发展以及美国库存报告。预计opec+将在周日会议上维持暂停供应增加计划至2026年第一季度。地缘政治因素继续支撑价格，包括美国封锁委内瑞拉石油运输、中东新的不稳定局势以及俄乌和平协议的持续不确定性。与此同时，API估计上周美国原油库存增加了170万桶，如果稍后时候确认，这将是自11月中旬以来的最大增幅。WTI原油12月迄今下跌超过1%，有望连续第五个月下跌，全年已下跌近20%。

从日线图看，美原油在54.88美元一线形成阶段低点后出现明显的技术性反弹，短期形态近似V形反转后的回撤修复。当前价格处在57.00美元与60.00美元{心理关口}两条关键水平之间：57.00美元更像是前一轮下跌后的“底部防线”，然后是55.72美元{12月18日低点}的关键支撑。而60.00美元则是反弹需要攻克的心理“分水岭”。只要油价无法有效站稳60.00美元上方，反弹就仍然属于下降趋势中的修复段，更多表现为盘整市场里的高抛低吸与区间博弈；反之，一旦60.00美元被有效突破并完成回测确认，才更可能打开上行空间，去测试60.50美元乃至前高61.50美元附近的阻力带。

今天可考虑于57.15附近做多原油 ; 止损 : 57.00; 目标: 58.50 ; 58.70

现货黄金

周四（2026年1月1日），全球多数市场因新年假期休市，交投清淡；金价周三收跌，但2025年全年实现约64%的惊人涨幅，创下自1979年以来、近46年的最大年度涨幅；在2025年最后一个交易日，现货黄金下跌0.6%，报每盎司4318.67美元。白银重挫6.7%，至71.36美元。短期价格在获利了结压力下出现波动，但长期前景依然乐观。有观点认为，黄金在2026年可能触及每盎司5,000美元，白银有望挑战100美元。现阶段, 金价跌破10月以来的关键阻力位4,381.20美元，当前价格回落至4,318美元，此前押注突破行情的激进多头惨遭“套牢”。关键的50日均线位于4,180.60美元，自8月以来一直是推动金价上行的核心趋势指标，目前该指标已岌岌可危。

根据日线图，贵金属的看涨前景依然完好，价格保持在关键的50日简单移动平均线4,180.60美元之上，同时得力加通道宽带扩大。最小阻力路径向上，14日相对强弱指数（RSI）在中线以上向上指向。这显示出近期的上行动量。金价的第一个上行阻力位在4,370美元{14简单移动平均线}。若价格在此水平上方稳步运行，可能会为向4,400美元整数关口的突破铺平道路，进而挑战4500美元的心理关口。另一方面，黄金的初步支撑位出现在4,305-4,300美元区域，代表12月29日的低点和整数关口。更强的回调可能会将黄金拖向12月16日的低点4,271美元。

今天可考虑于4,313附近做多现货黄金 ; 止损 : 4,308; 目标: 4,340 ; 4,350

美元/日元

日元兑美元周三在假日交易稀少的情况下走弱至约156.70，延续了前一交易日的跌势，投资者正在权衡日本扩张性财政政策的影响。内阁最近批准了高市早苗首相创纪录的122.3万亿日元预算，旨在通过限制新债券发行来平衡积极的财政支出和债务管理。然而，日本的财政状况仍然是一个令人担忧的问题。由于公共债务已经超过了该国经济规模的两倍，政府面临着实施大胆刺激措施的灵活性受限。日元的下跌部分被当局发出的信号部分抵消，这些信号表明可能会进行干预，此前财政大臣片山强调了日本有权采取行动应对过度的货币波动。日元正朝着首次年度涨幅迈进，今年进行了两次加息，结束了连续四年的下跌。

从日线图看，美元兑日元当前处在典型的盘整市场结构中。前期冲高在157.89与158.00整数关口附近形成明显的上方供给区，随后回撤并反复拉锯，汇价重心逐步落在155.700上方。现价接近区间上沿，说明多头仍在尝试恢复上升趋势，但上方阻力带较密集，突破需要更强的动能与更充足的流动性配合。下方关键支撑首先看156.00-155.70，这更像是多空分水岭：守住它，结构仍偏向“回撤后的整理”；一旦有效跌破，价格容易回测154.850一带，甚至回到前低154.342附近完成更深的回撤与回测。

今天可考虑于157.05附近做空美元 ; 止损 : 157.30 ; 目标: 156.10 ; 156.00

欧元/美元

欧元/美元在周三的日线图上转为正面。该货币对在欧洲早盘时段找到了1.1720的支撑，并在进入美国交易时段时交易于略高于1.1740的水平。美元的反弹势头减弱，预计美国失业救济申请将为乏味的年末交易增添一些活力。然而，从更广泛的角度来看，欧元仍在朝着14%的年度升值轨道前进，这得益于欧洲央行与美联储之间的货币政策分歧。除此之外，美国总统唐纳德·特朗普的不稳定贸易政策和美国经济的放缓对美元造成了沉重压力。周二，FOMC的会议纪要确认了美联储决策者之间的广泛分歧。这对下一次降息的时机产生了疑问。会议纪要发布后，美元升值。

周三尾盘，欧元/美元显示出温和的反弹，但技术指标仍处于负面水平。4小时相对强弱指数（RSI）从接近超卖区域的低点反弹，但仍低于关键的50线，而移动平均趋同/背离（MACD）显示出看跌动能减弱，但仍低于零。在上行方面，反向趋势线目前约在1.1770，可能在出现看涨反转时构成显著阻力。该水平关闭了通往12月16日和24日高点（接近1.1805区域）以及9月23日和24日高点（接近1.1820）的路径。相反，看跌反转可能在12月17日和19日低点（接近1.1700）处面临支撑。进一步下行，下一目标是12月4日高点和12月11日低点，约在1.1680，随后是12月8日和9日的低点，位于1.1615区域。

今天可考虑于1.1732附近做多欧元 ; 止损 : 1.1720 ; 目标: 1.1780 ; 1.1790