RG 资讯 | 拉加德：若通胀风飙升，欧央行将迅速且果断采取行动

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德周三在法兰克福举行的欧央行观察人士会议上表示，若当前能源成本飙升引发更广泛的通胀风险，欧央行将迅速且果断采取行动。

尽管仍在评估伊朗局势带来的影响，她强调政策制定者不会重蹈过去的错误。

拉加德指出，尽管当前形势不同于2022年俄乌冲突引发的两位数通胀，但“保持警惕”依然至关重要。

她表示，在充分掌握冲击的规模、持续时间及其传导机制之前，欧央行不会仓促行动，但也绝不会因犹豫而陷入“行动瘫痪”，并重申对中期通胀回归2%目标的承诺是坚定且无条件的。

中东冲突导致能源价格剧烈波动，引发市场对通胀再次失控的担忧。德国央行行长纳格尔等官员已暗示，如果价格前景继续恶化，欧央行最早可能在4月上调借贷成本。

拉加德在讲话中提出三种应对框架：若冲击短暂且影响有限，欧央行通常会选择不干预，因为货币政策存在滞后性，过早行动可能适得其反；若通胀出现明显但暂时性的偏离，则可能采取适度调整，既不过度收紧，也避免完全无作为，以防削弱公众对政策反应机制的信任；若通胀偏离幅度大且持续时间长，则必须采取强有力且持续的政策措施，以防止通胀预期失控并形成自我强化。

几周前市场还担忧通胀低于目标，但形势已明显反转。欧央行最新预测显示，今年通胀率为2.6%，而在能源供应持续受扰的极端情况下，甚至可能升至6.3%。

高能源成本不仅推高物价，也对欧洲经济构成压力。最新数据显示，欧元区私营部门活动增速已降至去年5月以来的最低水平。

拉加德表示，从历史经验来看，能源价格向整体物价的大规模传导在欧元区并不常见，但这一规律可能因冲击强度、持续时间及宏观环境变化而被打破。因此，欧央行必须保持高度敏捷，尽早识别风险扩散迹象。

当前形势并不乐观。随着海湾地区能源基础设施遭受攻击，局势迅速恢复正常的可能性正在下降，这意味着企业和劳动力对价格上涨的反应可能比四年前更快。当时欧央行因低估通胀风险、反应迟缓而受到广泛批评。

纳格尔也指出，2022年的经验教训具有重要参考意义。尽管当前通胀水平较低，且货币政策已处于中性区间，但风险依然不可忽视。

拉加德最后强调，高通胀的记忆仍然深刻，这将加快成本传导并强化补偿性涨价诉求。因此，欧央行已准备在必要时于任何一次会议上调整政策。