AIMS荣鹰证券 | 市场动态 | 美伊博弈陷入拉锯，黄金冲高回落，原油反弹回升

周三，中东局势的复杂性进一步显现。美方持续释放谈判信号，但同时加紧向中东增兵；伊朗方面则明确否认直接谈判，提出“先接受条件再谈判”的强硬立场。在这一背景下，市场走势出现分化：美元维持强势，黄金冲高回落，原油在战事延续和霍尔木兹海峡低通行量的支撑下反弹，美股三大股指集体收涨。

外汇：美元站稳99关口，美债收益率回落

美元指数维持强势，最终收涨0.42%，报99.64，站稳99关口上方。市场仍在评估美伊博弈的走向，美元的避险需求保持韧性。美债收益率小幅回落，基准10年期美债收益率收报4.336%，对政策敏感的2年期美债收益率收报3.895%，反映出市场对短期利率预期的微调。

贵金属：黄金冲高回落，4600关口得而复失

现货黄金连续第二个交易日走高，盘中一度触及4600美元关口。然而，随着伊朗外长明确否认与美国进行谈判，并表示“无意会谈”，金价短线下挫，回吐日内大部分涨幅，最终收涨0.71%，报4506.23美元/盎司。白银走势相似，回吐日内大部分涨幅，最终微涨0.19%，报71.19美元/盎司。市场对地缘风险的定价仍在波动中。

能源市场：战事延续支撑油价

尽管和谈传闻持续发酵，但战事仍在延续，霍尔木兹海峡维持低通行量，供给端的实质性缺口支撑油价反弹。WTI原油最终收涨3.25%，报91.7美元/桶；布伦特原油收涨2.39%，报98.36美元/桶，逼近100美元关口。此外，俄罗斯可能会重新实施汽油出口的临时禁令，也为油价提供额外支撑。

全球股市：风险偏好回升，美股集体收涨

美股三大股指集体收涨，市场在消化美伊博弈的复杂信号后重拾信心。道指收涨0.66%，标普500指数涨0.5%，纳指涨0.77%。科技股表现亮眼，拼多多涨超4%，亚马逊和英伟达均涨约2%，AMD和英特尔涨7%。中概股强势反弹，纳斯达克中国金龙指数收涨1.85%，京东涨8%，阿里巴巴涨3.5%。欧洲主要股指全线走高，德国DAX30指数涨1.41%。

谈判进展方面，美方持续释放谈判信号，称拟本周末在巴基斯坦开会讨论停战方案，白宫承认媒体“15点计划”部分属实。但伊朗方面立场强硬：外长明确否认谈判，称“通过中间人传递信息并不意味着谈判”；伊朗提出停战五大条件，包括完全停止侵略、战争赔款、承认伊朗对霍尔木兹海峡行使主权等。双方在核心问题上仍存在根本分歧。

供给形势方面，战事仍在延续，霍尔木兹海峡维持低通行量，供给缺口短期难以弥补。与此同时，俄罗斯可能重新实施汽油出口禁令，美国取消E15混合汽油销售限制以平抑油价，多空因素交织。

政策动向方面，英特尔、AMD股价跳涨，消息称CPU价格将上调，科技行业景气度出现积极信号。特朗普拟任命扎克伯格、黄仁勋等科技领袖加入顾问委员会，显示科技政策可能成为下一阶段重点。

短期来看，市场将继续围绕美伊博弈的最新进展展开博弈。若谈判取得实质性突破，油价可能进一步回落；若双方陷入僵局或局势再度升级，油价将重拾涨势。投资者需密切关注本周末可能举行的美伊会谈，以及双方在核心条件上的博弈动向。