MDM每日早评及分析 - 2026年3月31日

美元指数

美元指数上周走高，创下近一年来最大月度涨幅，受避险需求推高；中东战事升级及局势缓和希望渐逝，同时市场对今年美国加息的预期升温也支撑美元。市场情绪方面，预计伊朗将于上周五对美国停火提议作出反提案，美国国务卿鲁比奥称战争预计持续数周而非数月且无需地面部队，但伊朗革命卫队重申将禁止所有与美国和以色列盟友有关的船只通过霍尔木兹海峡。美元指数上涨至100上方，3月迄今已涨2.57%，有望创2025年7月以来最佳月度表现。日元承受压力尤为显著，兑美元下跌0.34%至160.35日元，自2024年7月以来首次跌破160关口，增加了日本当局干预汇市的可能性；日元本月已跌2.74%，日本对进口能源的高度依赖使其比许多主要经济体更容易受价格上涨影响。

美元指数小幅震荡走强，盘中维持在100心理关口上方。连续多日累计涨幅虽有限，但3月整体已录得近2%升幅，为过去八个月以来最强劲月线表现。伊朗官方持续否认实质性谈判进展、地缘冲突长期化担忧未消，避险资金持续流入美元，同时油价高位运行推升通胀预期，双重因素共同支撑美元韧性。短期5/10/20日移动平均线呈现明显多头排列，指数站稳99.80上方，显示短期趋势仍偏强；中长期50/200日移动平均线金叉状态维持完好，支撑美元指数继续测试100整数关口,RSI(14)与MACD：RSI目前约60-65，处于强势但尚未进入超买极端区，MACD柱状线持续扩张，动能指标仍支持多头；需警惕若RSI快速回踩60下方，可能出现短期获利回吐。关键位与形态：日内上方阻力重点关注100.54(3月13日高点}, 以及101{整数关口}区域，下方支撑99.63{9日均线}及99.00{整数关口}。

今天可考虑于100.60做空美元指数 , 止损: 100.75 ; 目标: 100.10 ; 100.00

WTI 现货原油

油价上周五上涨并录得周涨幅，受交易员对伊朗战争停火前景持怀疑态度影响，布伦特原油期货收涨4.2%报每桶112.57美元，美原油期货收涨5.5%报每桶99.64美元。今早在亚洲时段, WTI现货原油重上100美元大关,初报100.50美元。交易员对特朗普关于伊朗谈判的言论持谨慎态度，一名伊朗官员称美国提案“单方面且不公平”，另一名高级官员表示美国一边袭击伊朗一边呼吁谈判“不可接受”，德黑兰尚未决定是否回应。投资者关注战争的持久性而非头条新闻，霍尔木兹海峡的长期封锁或基础设施受损将使价格维持显著风险溢价。石油市场将对特朗普的和解言论产生免疫力，尤其考虑到其有意增派一万名士兵。若战争很快开始平息，油价将迅速下跌但仍高于战前水平；若战争持续到6月底，油价可能升至200美元。此外，俄罗斯石油生产商已警告买家，鉴于乌克兰对俄能源基础设施的袭击，可能对来自波罗的海主要港口的供应宣布不可抗力。

尽管WTI 原油周内一度因关税言论及外交接触传闻出现短暂回调，但周线上布油与美油依然分别录得0.3%和1%以上的涨幅。价格重心在震荡中缓慢上移，反映出空头力量在面对巨大的供应缺口时表现得极其脆弱。国际油价目前正处于一个由“恐慌驱动”向“逻辑重塑”过渡的阶段。技术面上，WTI原油目前处于于100美元/桶上方，年内最高曾触及113.28美元，尽管近期有所回落，但保力加通道的极度开口状态预示着波动率仍将维持在高位。MACD指标虽出现红柱收缩，显示短期上涨动能有所减缓，但这更多是基于前期超涨后的技术性修正。本周，市场的目光将死死锁定在100美元这一心理与技术双重关口。如果美油能有效站稳三位数，下个目标是113.28美元, 和120.00美元{心理关口}。下方则可关注98.59美元{周一低位}, 以及94.38美元{9日均线}

区域水平。

今天可考虑于101.80多现货原油 , 止损:101.60 ; 目标:105.00 ; 104.00

现货黄金

周一亚市早盘，现货黄金交投于4,500美元/盎司附近，虽然上周五金价因低吸买盘推动上涨，但随着周末中东局势再度紧张，且胡塞武装加入打击以色列，增加了不确定性风险，市场已完全排除2026年美国降息的可能性；周六(3月28日)，最新持仓数据显示，截至3月24日当周，黄金净多头头寸大幅缩减，资金流向呈现从贵金属向农产品转移的特征。数据显示，黄金投机者大幅削减了看涨意愿，COMEX黄金净多头头寸减少13144手至92775手。逻辑表明，市场短期避险买盘正在撤退。与此同时, 这更多体现了阶段性获利回吐。在美元持仓结构相对稳固的背景下，无息资产黄金的吸引力在持仓逻辑上暂时让位于具有更强基本面驱动的品种。

中东冲突的扩大—从胡塞“参战”、美军增兵，到德黑兰空袭频率增加和航运威胁—正持续推升全球不确定性。短期内，金价可能维持高位震荡格局，取决于停火谈判进展、战争持续时长以及美联储政策信号。从技术分析的角度看，黄金的日内波动虽然剧烈，但整体空头结构尚未遭到破坏。黄金目前正处于一种“缺乏动能”的反弹中。黄金依然受到9日{4522}和20日{4838}简单移动平均线的联手压制。，而更强的阻力则在5,000美元{市场心理关口}。上周一触及的4,098美元低位是目前最重要的心理防线。如果美伊冲突超预期升级导致通胀数据进一步失控，这个点位的支撑力度将面临严峻考验。在此之前, 先行关注4月2日低点4,402美元，进一步下探则看向保力加通道下轨愆（约4232美元），该位置为中长期关键支撑。

今天可考虑于4,506做多现货黄金 , 止损:4,500 ; 目标: 4,560; 4,550

美元/日元

日元在周一升值超过每美元160，扭转了早些时候的损失，因为该国的首席货币官员加强了对货币贬值的口头警告。国际事务副财政部长三村篤志对记者表示，市场对原油期货市场和外汇市场上日益增长的投机活动感到担忧。他补充说，如果有必要，政府将采取果断行动。他的言论是在日元贬值突破每美元160这一关键水平之后发表的，此前东京在2024年7月曾对此进行干预。由于与中东冲突相关的油价飙升，日元承压，因为更高的进口成本威胁到日本的经济复苏。伊朗战争没有缓和的迹象，伊朗支持的胡塞武装在也门加入了冲突，更多的美国军队也抵达该地区。

日元兑美元徘徊在关键的心理关口160附近，这一水平是2024年当局多次干预外汇市场的关键门槛。在近期从关键的50日简单移动平均线（156.60）反弹的背景下，若能持续站稳并守住160.00关口之上，将被视为看涨交易者的新触发点。14日相对强弱指数（RSI）徘徊在60附近，保持在看涨区域且未出现超买，表明买盘压力持续但延续涨势的紧迫性有所减弱。然而，移动平均线趋同/背离（MACD）线在零线之上趋于平缓，仅略高于其信号线，显示动能减弱但仍为正面。因此，下个目标为160.50附近的下一个重要阻力，继而挑战161.00整数关口。下方初步支撑位于159.23{9日简单移动平均线}，其次是157.70附近的更强劲需求区，即此前的突破区域。

今天可考虑于159.90做空美元, 止损: 160.00; 目标: 158.60 ; 158.50

欧元/美元

欧元/美元货币对周一连续第五个交易日下跌，交易时段下跌至接近1.1458。由于伊朗准将易卜拉欣·佐尔法卡里在伊朗国家电视台发出强烈警告，称美国地面部队将成为“波斯湾鲨鱼的美味”，市场情绪转向避险，导致该主要货币对承压。与此同时，追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数上涨至接近100.55。周四，《华尔街日报》报导，尽管总统唐纳德·川普声称正在与德黑兰进行谈判，美国五角大楼计划向伊朗增派1万名部队。宏观方面，投资者将密切关注通胀数据，因为它将影响市场对欧洲央行货币政策前景的预期。对欧元区利率预期的影响将十分显著，因为它反映了中东冲突导致能源价格上涨的影响。

从技术角度看，欧元/美元呈现看跌格局。日线图显示，该货币对未能维持在看跌的20日简单移动平均线（1.1560）以及1.1600{市场心理关口}之上，该均线坚定下行，且100日和200日SMA趋于收敛且无明显方向。同时，动量指标在测试中线后重新获得下行动能，虽处于负值区间但走势坚定向下。14日相对强弱指数（RSI）稳定在40附近，未能提供明确方向信号，但加强了主导的看跌基调。支撑位见于1.1470，为长期静态支撑区，随后是2026年低点1.1411。跌破后者将确认长期下行偏向，并暴露1.1400整数关口区域。

今天可考虑于1.1450做多欧元, 止损: 1.1440; 目标: 1.1500 ; 1.1520