AIMS荣鹰证券 | 市场动态 | 通胀与加息预期压制金价，美股续创新高

周四，美国4月零售销售小幅增长，但涨幅主要受通胀推动；进口物价指数创2022年3月以来最大涨幅。通胀压力持续，叠加美联储官员密集发声，市场对利率维持高位的预期进一步巩固。美元指数连续第三个交易日走高，现货黄金承压下行，白银在连涨七日后大幅回调。国际油价横盘震荡，伊朗称已有逾30艘船只经协调通过霍尔木兹海峡。

外汇：美元三连涨，美债收益率上行

美元指数连续第三个交易日走高，最终收涨0.38%，报98.88。美国4月零售销售环比增长0.2%，低于预期的0.3%，但进口物价指数环比上涨1.2%，创2022年3月以来最大涨幅，显示通胀压力仍在向消费品传导。数据强化了市场对美联储维持紧缩的预期，美元受到支撑。美债收益率走高，基准10年期美债收益率收报4.489%，对政策敏感的2年期美债收益率收报4.03%。

美联储方面，堪萨斯城联储主席施密德表示，通胀仍是最大风险，但美国经济展现出韧性。纽约联储主席威廉姆斯称，目前尚未看到通胀出现显著的二轮效应，货币政策略显紧缩，现在没有看到加息或降息的理由。此外，美联储理事米兰将于沃什宣誓就任前后辞去理事职务，美联储领导层过渡持续推进。

贵金属：黄金延续跌势，白银终结七连涨

随着通胀飙升促使投资者权衡美联储的利率路径，现货黄金延续跌势，最低触及4644.42美元/盎司，最终收跌0.78%，报4652.46美元/盎司。美元和美债收益率走强，叠加加息预期升温，共同压制了无息资产黄金的表现。

现货白银大幅回调，终结七日连涨，最终收跌4.63%，报83.48美元/盎司。此前白银已连涨七日，累计涨幅可观，部分投资者选择获利了结。印度限制免税黄金进口量，可能对后续贵金属需求产生影响。

能源市场：油价横盘震荡，海峡通行取得进展

国际油价横盘震荡。伊朗称自周三晚以来已有逾30艘船只经协调通过霍尔木兹海峡，海峡通行状况正在逐步改善，缓解了市场对供应中断的极端担忧。WTI原油在100关口附近获得支撑，最终收涨0.96%，报102.04美元/桶；布伦特原油收涨0.75%，报103.87美元/桶。

供给端方面，美国财长贝森特表示，预计六个月内油价曲线将下滑，并称伊朗石油储存空间已耗尽，将被迫停产。欧佩克+据悉计划继续增产，目标在9月底前恢复全部减产份额。但由于伊朗战争导致波斯湾出口受阻，多数主要成员实际上无法真正实现这些增产。此外，海湾国家正探讨战后地区管理，沙特提出缔结互不侵犯条约。

全球股市：标普纳指续创新高，英伟达市值突破5.7万亿

美股三大股指集体收涨，道指涨0.75%，标普500指数涨0.77%，纳指涨0.88%，后两者续创收盘新高。英伟达涨超4%，市值收于5.7万亿美元之上，创历史新高。新股Cerebras上市首日收涨68%，引发市场关注。高通跌6%。中概股大幅回调，纳斯达克中国金龙指数收跌3.3%，百度跌4.7%，阿里巴巴跌3%。经历了前一日的大涨后，部分获利盘选择离场。

欧股主要股指全线收涨，德国DAX30指数涨1.32%。其他市场方面，三星电子工会负责人表示，若管理层未在周五上午10点前回应其诉求，将发起罢工，可能对全球存储芯片供应产生影响。

地缘政治方面：乌克兰称遭遇冲突以来俄罗斯最大规模空袭。以色列和黎巴嫩在美国举行新一轮谈判，地区外交努力仍在继续。英国卫生大臣斯特里廷辞职，但尚未获得挑战党内领导权所需的支持。

通胀与美联储政策方面：零售销售和进口物价数据显示通胀压力仍在向更广泛领域扩散。施密德称通胀为“最大风险”，威廉姆斯表示目前没有加息或降息理由。市场对年内降息的预期已基本消退，加息讨论开始浮现。

美伊局势与海峡通行方面：伊朗称30余艘船只经协调通过海峡，通行状况缓慢改善。但双方在浓缩铀转移、停火期限等核心问题上仍存分歧，协议能否最终落地有待观察。贝森特关于油价将下滑的预测，需要建立在海峡实质性恢复正常通行的基础上。

科技股方面：英伟达市值突破5.7万亿美元，Cerebras上市首日大涨，AI芯片赛道热度持续。三星罢工威胁可能冲击全球内存供应，对美光等竞争对手构成潜在利好。

投资者应重点关注沃什美联储主席确认进程、美伊谈判进展以及中美关系后续动向。